Macquarie, ABD oyun endüstrisine ilişkin temkinli bir iyimserlik sergiliyor ve bu durumu slot tedarikçilerinin ve ana casino müşterilerinin güçlü performansıyla destekliyor. Ancak, azalan ziyaretçi sayısı, otel performansı ve düzenleyici riskler gibi zorluklar da mevcut.
Global Gaming Expo (G2E) sırasında yapılan 20'den fazla görüşmenin ardından analist Chad Beynon ve ekibi, yaklaşık 175 milyar dolarlık düzenlenmiş ABD oyun pazarında, özellikle kara tabanlı slot segmentinde olumlu bir tutum sergiledi. Banka, güçlü tüketici talebi, istikrarlı bölgesel eğilimler ve geniş ekonomik belirsizliklere rağmen ana müşterilerden gelen sürekli desteği vurguladı.
Slot tedarikçileri, en umut verici büyüme alanı olarak öne çıkıyor. Macquarie, slotlardan elde edilen brüt oyun gelirinin 2026'da 104 milyar dolara ulaşmasını bekliyor ve bu, yıllık %4'lük bir artışı temsil ediyor. Bu büyümenin, oyun operasyonlarının makine satışlarını geçmesi ve kiralanan gelirde %4'lük bir artışla desteklenmesi bekleniyor. G2E'deki görüşmelerde sıkça yeni oyun kabinleri, premium ürünler ve fiziksel ile dijital platformlar arasında genişletilmiş dağıtım konuları gündeme geldi.
Örneğin, Light & Wonder, yapay zekanın oyunları farklı platformlara uyarlama süresini birkaç haftadan 17 saate düşürdüğünü gösterdi. Bu, şirketin daha önce geliştirme hızını artırma ve oyunların çeşitli kanallar arasında taşınabilirliğini sağlama stratejisiyle uyumlu.
Son finansal sonuçlar, tedarikçiler için olumlu bir görünümü daha da destekliyor. İkinci çeyrek itibarıyla Oyun Operasyonları geliri %18 artarken, 652 premium birim eklendi. Makine satışları daha zayıf olsa da, yönetim bunu proje zamanlamasına atfetti ve sevkiyatların yılın ikinci yarısında hızlanmasını beklediklerini belirtti.
Benzer şekilde, Aristocrat yeni kabinler, premium ürünler ve dijital dağıtım ile büyüme sağladı. Şirket, artan içerik boru hattı ve büyüyen premium kurulu tabanı sayesinde pazar payını artırmayı umuyor ve Aristocrat Interactive başka bir büyüme fırsatı sunuyor.
Tedarikçi hikayesi, diğer endüstri segmentlerine göre genel bir tüketici iyileşmesine daha az bağımlı olsa da, yine de tüketici talebine bağlı kalmaktadır. Casinolar, oyun alanlarına yatırım yapmaya devam etmelidir ve oyuncular harcamaya devam etmelidir. Ancak, ziyaretçi sayısı düşük kalsa bile, tedarikçilerin büyüme için daha fazla yolu var.
Öte yandan, Las Vegas daha karmaşık bir senaryo sunuyor. Macquarie, ziyaretçi sayısında yıllık %0.9'luk bir düşüş bildirdi ve Strip'teki mevcut oda başına gelir (RevPAR) %6.9 azaldı. Bununla birlikte, operatörler oyun temellerinin istikrarlı olduğunu belirtti ve daha zayıf mülk performansını yaz sıcağı, uluslararası seyahat ve daha geleneksel mevsimselliğe dönüşle ilişkilendirdi.
Gösterilen mütevazı ziyaretçi kaybı, analiz edilen iki ay arasında önemli dalgalanmaları gizliyor: Las Vegas Kongre ve Ziyaretçi İdaresi (LVCVA) verileri, Temmuz'da yıllık %2.7'lik bir artış, ardından Ağustos'ta %4.3'lük bir düşüş yaşandığını ortaya koydu. Ağustos'ta otel doluluğu %3.4 puan düştü ve RevPAR %11.5 azaldı.
Ziyaretçi sayısındaki düşüşe rağmen, Strip'teki oyun geliri her iki ayda da arttı ve Temmuz'da %3.6, Ağustos'ta %0.7 yükseldi. Yılın ilk sekiz ayında, ziyaretçi sayısı neredeyse değişmedi, oysa Strip oyun geliri %2.9 arttı.
İkinci çeyrek sonuçları da benzer şekilde karmaşık bir tablo çizdi. Caesars, Las Vegas'taki gelir ve EBITDA'da zayıflık bildirdi, Boyd da Las Vegas işlerinde benzer bir yavaşlama yaşadı. Ancak MGM, oda geliri ve RevPAR düşmesine rağmen Strip tatil köyü gelirinde ve ayarlanmış EBITDAR'da büyüme kaydetti. Wynn'in Las Vegas EBITDAR'ı düştü, ancak casino geliri hafif bir artış gösterdi.
Bu durum, oyun sektörünün Las Vegas'taki otel ve turizm tarafına göre daha iyi performans gösterdiğini, ancak sonuçların operatörler arasında önemli ölçüde farklılık gösterdiğini ortaya koyuyor.