Gelişen tahmin pazarlarının düzenlenmesi üzerindeki anlaşmazlık daha da derinleşti. Kalshi, federal bir mahkemeye başvurarak Montana yetkililerinin eyalet kumar yasalarını platformuna uygulamasını engellemeye çalışıyor.
Bu hukuki mücadele, federal olarak düzenlenen türev borsalarının yalnızca ulusal denetime mi tabi olduğu yoksa eyalet düzeyinde kısıtlamalara da maruz kalıp kalamayacağı sorusu etrafında dönüyor. Kalshi, etkinlik bazlı sözleşmelerin ticaretinin, Commodity Exchange Act uyarınca yalnızca Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tarafından düzenlendiğini savunuyor.
Montana düzenleyicileri ise farklı bir görüş benimsedi. Eyaletin Kumar Kontrol Bölümü, Kalshi'nin sunduğu ürünlerin yasadışı kumar niteliğinde olduğunu belirleyerek bir durdurma emri yayınladı.
Ajans, bu faaliyetlerin kumar tanımına uyduğunu ve katılımcıların para veya değerli şeyler riske attığını, kazançların ise şansa veya kumar işletmesinin faaliyetlerine bağlı olduğunu bildirdi.
Şirket, Montana Başsavcısı Austin Knudsen ve diğer eyalet yetkililerine karşı dava açarak, mahkemeler federal yasaların Montana'nın yasalarını geçersiz kılıp kılmadığını belirleyene kadar uygulamaların durdurulmasını talep etti. Dava, herhangi bir düzenleyici eylemi engellemek için hem beyan edici hem de ihtiyati tedbir talep ediyor.
Kalshi'nin platformu, kullanıcıların “evet” veya “hayır” sonuçlarına bağlı sözleşmeler satın alarak gerçek dünya olaylarının sonuçları üzerinde ticaret yapmalarına olanak tanır. Bu sözleşmelerin değeri, çözüm öncesinde dalgalanır ve kullanıcılar piyasa fiyatına bağlı olarak pozisyonlarını erken kapatabilir. Sözleşmeler, ekonomik veriler, seçimler ve spor sonuçları gibi çeşitli kategorileri kapsar.
Kalshi, bu işlemlerin merkezi bir operatöre karşı yapılan bahisler olmadığını, piyasa katılımcıları arasındaki değişim olduğunu savunuyor. Şirketin avukatları, “Tüccarlar, borsa karşısında pozisyon almadıkları için, risklerini hedge etme yetenekleri, risk alma umuduyla karşı tarafları gerektirir” dedi.
Dava, Kalshi'nin şirket ile Montana yetkilileri arasındaki önceki anlaşmanın bozulduğunu belirtiyor. Şikayete göre, her iki taraf 2025 yılında, Nevada'daki ilgili davanın ilerlemesi sırasında uygulamanın ertelenmesi konusunda anlaşmıştı. O dava hala devam ediyor ve federal bir temyiz mahkemesinde duruşmalar planlanıyor.
Önceki anlaşmaya rağmen, Montana bu ay ikinci bir durdurma emri gönderdi ve Kalshi'nin eyalet içinde sözleşme sunmaya devam etmesi halinde yasal işlem yapılabileceğini bildirdi. Bu durum, acil bir uygulama tehdidi yaratarak federal başvuruyu tetikledi.
Kalshi'nin hukuki argümanı, federal öncelik ilkesine dayanmaktadır. Şikayet, Kongre'nin CFTC'yi türev piyasalarının tutarlı bir şekilde düzenlenmesini sağlamak ve çelişkili eyalet yasalarını önlemek için kurduğunu belirtmektedir.
Kongre'nin CFTC'yi kurmadaki temel hedeflerinden biri, borsaları 50 farklı ve potansiyel olarak çelişkili eyalet yasalarına tabi tutmanın yaratacağı “kaosu” önlemekti,” diyor şirketin avukatları.
Bu dava, çeşitli yargı bölgelerinde çelişkili kararlarla birlikte gelişiyor. Nevada'daki bir federal hakim, Kalshi'nin spor etkinlikleriyle ilgili sözleşmeler sunmasını kısıtladı, bir temyiz kararı ise New Jersey'nin platformu düzenleme yetkisine sahip olmadığını belirtti. Aynı zamanda, CFTC, tahmin pazarlarına benzer kontroller uygulamaya çalışan eyaletlere karşı dava açtı.
Montana yasaları, lisanssız kumar faaliyetlerini yasaklamakta ve ihtiyati tedbirler ve potansiyel kovuşturma gibi uygulama önlemleri öngörmektedir. Eyalet, gönüllü uyum aradığını belirtmiş, ancak uyumsuzluğun yasal işlemle sonuçlanabileceğini de uyarmıştır.
Kalshi, böyle bir uygulamanın federal olarak denetlenen bir borsa ile etkileşime geçeceğini ve ulusal düzeyde faaliyet göstermek üzere tasarlanmış bir düzenleyici çerçeveyi zayıflatacağını savunuyor.