Оператор prediction market Kalshi привлёк $1 млрд в новом инвестиционном раунде, увеличив свою оценку до $40 млрд. Раунд возглавили Sequoia Capital и Wellington Management, также в нём приняли участие Tiger Global Management и Dragoneer Investment Group. По сообщениям СМИ, общий объём инвестиций в Kalshi теперь составляет около $3,6 млрд.
Быстрый рост и расширение рынка
Оценка нью-йоркской компании выросла почти на 82% с мая, когда после раунда под руководством Coatue она составляла $22 млрд. Kalshi активно выходит на традиционный финансовый трейдинг: в 2026 году компания получила одобрение CFTC на запуск perpetual futures. Изначально Kalshi предлагала криптовалютные контракты, затем расширилась на индексы акций и металлы, стремясь конкурировать с такими крупными биржевыми операторами, как CME Group и Intercontinental Exchange.
Юридические и регуляторные препятствия
Расширение Kalshi происходит на фоне растущей неопределённости регулирования. Два решения федеральных апелляционных судов с августа подтвердили, что штаты могут регулировать контракты на спортивные события, что ставит под сомнение позицию Kalshi о федеральной юрисдикции таких продуктов. В Юте против компании возбуждены уголовные дела: генпрокурор обвиняет Kalshi и её руководство в незаконном продвижении онлайн-гемблинга, в том числе в допуске тайного агента к ставкам на спорт. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подала иск, чтобы не допустить применения ограничений Юты к Kalshi.
Дополнительные юридические проблемы возникли в Нью-Йорке и Неваде, где власти также пытаются ограничить деятельность Kalshi. Три иска от племён коренных американцев касаются нарушения суверенитета в связи со спортивными ставками на территории резерваций. Недавно Апелляционный суд девятого округа вынес решение не в пользу Kalshi по одному из таких дел. Компания заявила, что может довести эти споры до Верховного суда США.
Влияние на индустрию
Ситуация вокруг Kalshi подчёркивает сложность регулирования для операторов, предлагающих контракты на спортивные события в США. Аргумент Kalshi о том, что её продукты являются финансовыми свопами под надзором CFTC, вызывает всё больше вопросов у федеральных и региональных регуляторов. Для операторов и affiliate-структур исход этих процессов может определить будущее prediction market и спортивного трейдинга. Поставщикам и партнёрам стоит внимательно следить за развитием ситуации, так как новые ограничения или разъяснения могут повлиять на доступ к рынку и бизнес-модели.
Позиция на рынке и конкуренция
Несмотря на регуляторное давление, Kalshi фиксирует высокую торговую активность, особенно во время крупных спортивных событий, таких как чемпионат мира по футболу FIFA и матчи NFL, а также на рынках, связанных с выборами. По оценкам, около 70% из $4 млрд годовой выручки Kalshi приходится на спортивные контракты. За последний год компания обошла конкурента Polymarket по доле рынка, согласно данным Dune Analytics. При этом Polymarket сталкивается с собственными трудностями — задержками запуска платформы в США и расследованием со стороны CFTC.
Ключевые моменты
- Оценка Kalshi выросла до $40 млрд после привлечения $1 млрд инвестиций.
- Компания сталкивается с растущими юридическими и регуляторными вызовами в ряде штатов США.
- Торговля спортивными контрактами остаётся ключевой для бизнес-модели и выручки Kalshi.
- Результаты регуляторных споров могут существенно повлиять на операторов и affiliate в сегментах prediction market и спортивного трейдинга.