Las Vegas Sands, 2026'nın ikinci çeyreğinde zorlu bir dönem geçirdi, ancak Macau'daki pazar payını artırmayı başardı ve Singapur'daki Marina Bay Sands'te önemli gelir elde etti.
Las Vegas Sands (NYSE: LVS), Çarşamba günü Q2 2026 mali sonuçlarını açıkladı ve operasyonel iyileştirmelerin, şanssız oyun sonuçları ve FIFA Dünya Kupası'nın neden olduğu kesintilerle gölgede kaldığı karmaşık bir durumu ortaya koydu.
Küresel kumarhane devi, hem gelir hem de kâr açısından Wall Street beklentilerini karşılayamadı ve bu, dört çeyreklik kazanç tahminlerini aşma serisinin sona ermesine neden oldu. Sonuç olarak, hisse senetleri işlem sonrası düşüş yaşadı.
Hayal kırıklığı yaratan rakamlara rağmen, LVS yönetimi kazanç çağrısında iyimser kaldı ve pazar payındaki yapısal kazanımlara ve artırılan sermaye geri dönüş programına dikkat çekti.
Önemli Finansal Göstergeler: Karışık Sonuçlar
30 Haziran 2026'da sona eren çeyrek için Las Vegas Sands, net gelirinin 3.15 milyar dolar olduğunu bildirdi; bu, bir önceki yıla göre %0.9'luk bir düşüş ve analistlerin 3.31 milyar dolarlık konsensüs tahmininin yaklaşık %5 altında.
Kâr tarafında ise düşüş daha belirgindi; net gelir %28 azalarak 373 milyon dolara geriledi. GAAP seyreltilmiş hisse başına kazanç (EPS) 0.53 dolar olarak kaydedildi, bu da geçen yılın aynı çeyreğindeki 0.66 dolardan düştü.
Wall Street'in izlediği ayarlanmış bazda, EPS 0.59 dolar olarak belirlendi; bu, geçen yılki 0.79 dolardan %25.3'lük bir düşüş ve yaklaşık 0.76 dolarlık konsensüs tahmininin %20'den fazla altında.
Konsolide ayarlanmış mülk EBITDA'sı 1.12 milyar dolara ulaştı; bu, Q2 2025'te elde edilen 1.33 milyar dolardan %15.8'lik bir düşüş. Bu karşılaştırma, Singapur'daki olumlu koşulların yaklaşık 107 milyon dolar değerinde olumlu etkisiyle daha da zorlaştı.
Düşüşün Sebepleri: Şanssız Durumlar
Yönetim, kazanç çağrısında hayal kırıklığı yaratan sonuçlara hızlı bir şekilde bağlam sağladı ve eksiklikleri esasen şirketin kontrolü dışındaki faktörlere atfetti. Bunlar arasında Macau'daki olağanüstü düşük VIP çip tutma oranı ve 2026 FIFA Dünya Kupası'nın neden olduğu kesintiler yer aldı.
Q2'de Macau'daki VIP çip tutma oranı %1.35 gibi olağanüstü düşük bir seviyede gerçekleşti; bu, beklenen %3.30 oranının oldukça altında.
Başkan ve CEO Patrick Dumont, 1 Mart'tan itibaren her iki görevi de Rob Goldstein'dan devralarak, bu anomaliyi açıklarken doğrudan bir yaklaşım benimsedi. “Eğer çip tutma oranımız beklenildiği gibi olsaydı, EBITDA'mız 87 milyon dolar daha yüksek olurdu, yani çeyrek için 517 milyon dolar olurdu,” dedi Dumont, Sands China'nın 430 milyon dolarlık bildirilen EBITDA'sına atıfta bulunarak. İlginç bir şekilde, bu zayıf tutma oranı, yıllık %73'lük bir artışla birlikte gerçekleşti.
Yaşanan zorluklara ek olarak, Kuzey Amerika'daki 2026 Dünya Kupası, şirketin en değerli müşterilerinin seyahat alışkanlıklarını da etkiledi. Dumont, “Dünya Kupası sırasında yüksek değerli müşterilerimizin Marina Bay Sands ve Macau mülklerine ziyaretlerinde bir azalma gördük, bu durum özellikle Haziran ayında çok belirgindi,” dedi. Ayrıca, “Birçok yüksek değerli müşterimiz, çeşitli oyuncular ve takımları takip ediyor ve bu durum, pazarlarımızdan turizmi uzaklaştırdı,” diye ekledi.
Sands China CEO'su ve Başkanı Grant Chum, çeyrek boyunca yaşanan gelişmeleri özetledi ve “Mayıs, SCL'de aylık kütle GGR açısından bizim için tüm zamanların en yüksek noktasıydı,” dedi. Ancak, bu momentum Haziran ayında Dünya Kupası'nın ön plana çıkmasıyla bozuldu ve Macau, 2026'nın en zayıf ayını kaydetti.
Marina Bay Sands: Singapur'da Güçlü Performans
Macau'daki dalgalanmalara rağmen, Marina Bay Sands (MBS) rekabetçi kumarhane pazarında güçlü bir performans sergilemeye devam ediyor.