İspanyol oyun devi CIRSA, 2026'ya etkileyici finansal sonuçlarla başladı. Şirket, rekor gelirler, önemli bir borç azaltımı ve devam eden EBITDA büyümesi bildirdi. Perulu yeni düzenlemelerin etkisiyle çevrimiçi bahis marjlarındaki düşüşe rağmen, CIRSA'nın perakende operasyonları bu durumu etkili bir şekilde dengeledi.
İlk çeyrekte CIRSA, net işletme gelirlerini 623 milyon € (yaklaşık 723.4 milyon $) olarak bildirdi ve bu, geçen yılın aynı dönemine göre %8'lik bir artışı temsil ediyor. EBITDA ise %8.5 artarak 193.9 milyon € (225.1 milyon $) seviyesine ulaştı. Döviz dalgalanmaları hariç tutulduğunda, gelir büyümesi %9.5, EBITDA artışı ise %10.8 oldu.
Bu çeyrek sonuçları, COVID-19 dönemi hariç olmak üzere CIRSA'nın 71. ardışık EBITDA büyümesi olarak kaydedildi ve şirketin Avrupa'nın en istikrarlı kârlı oyun operatörlerinden biri konumunu pekiştirdi.
Net kâr, 44.6 milyon € (51.8 milyon $) seviyesine yükselirken, bu rakam geçen yılın ilk çeyreğinde 28.1 milyon € idi. Düzeltilmiş net kâr ise %32.8 artışla 69.9 milyon € (81.1 milyon $) oldu.
Önceki yıllarda büyümenin merkezi bir unsuru olan satın almaların aksine, bu çeyrek CIRSA'nın büyümesinin çoğu organik olarak gerçekleşti. Yönetim, yalnızca 2025'in sonlarında tamamlanan satın almaların, özellikle İspanya, Peru ve Fas'taki etkilerinin yıl bazında karşılaştırmalara katkıda bulunduğunu belirtti.
Perakende segmenti, CIRSA'nın operasyonlarının belkemiği olmaya devam etti ve toplam kazançlara önemli katkılarda bulundu. Döviz etkileri hariç tutulduğunda perakende gelirleri %9.3 artarken, EBITDA %13.3 yükseldi. Özellikle İspanya'daki slot makineleri bölümü dikkat çekti; gelirler %13.1 artarken, EBITDA %17.8 artışla 64.3 milyon €'ya ulaştı.
Şirket, bu performansı slot değiştirme programları, yeni oyun tanıtımları, teknolojik iyileştirmeler ve mekanlardaki verimlilik artışları ile ilişkilendirdi.
Ayrıca, casino bölümü de farklı bölgelerde güçlü sonuçlar elde etti. Gelirler %8.3 (döviz etkileri hariç %10.7) artarken, EBITDA %8.2 oranında yükseldi.
Peru, Kolombiya, Panama ve Fas gibi pazarlar büyümeye katkıda bulunurken, Meksika çeyrek başındaki geçici mekan kapanmalarına rağmen direnç göstermeye devam etti.
Peru, CIRSA'nın genişleme için kritik bir pazar haline geldi. Bu çeyrek boyunca şirket, Peru'daki casino sayısını 19'dan 23'e, slot makinelerini 2,611'den 3,434'e ve oyun masalarını 37'den 61'e çıkardı.
CIRSA'nın çevrimiçi oyun ve bahis segmenti operasyonel olarak hızla büyümeye devam etti, ancak kârlılığı Peru'nun yeni çevrimiçi oyun vergi rejiminden olumsuz etkilendi. Çevrimiçi ciro %22.4 artarken, casino cirosu %23.9 ve spor bahisleri cirosu %19.7 arttı. Çevrimiçi segmentteki gelir %9.4 oranında, tamamen organik olarak büyüdü.
Bununla birlikte, bu bölümdeki EBITDA, geçen yıla göre %11.9 düşerek 21.4 milyon €'ya geriledi. CIRSA, Peru'nun yeni vergi çerçevesinin çevrimiçi EBITDA marjlarını çeyrek boyunca yaklaşık 539 baz puan düşürdüğünü bildirdi.
Kısa vadeli baskılara rağmen, yönetim, ölçek avantajları ve düzenlenmiş Latin Amerika pazarlarındaki operasyonel verimliliklerin zamanla marjların iyileşmesine yardımcı olacağına dair güvenini koruyor.
Bu çeyrekteki önemli gelişmelerden biri, CIRSA'nın bilançosundaki iyileşmeydi. Finansal giderler, geçen yıla göre 17.9 milyon € azalarak 52.5 milyon €'dan 34.6 milyon €'ya düştü; bu da 2025'in sonlarında tamamlanan yeniden finansman girişimleri ve şirketin halka arzı ve tahvil yeniden yapılandırmaları sonrası düşük borçlanma maliyetlerinden kaynaklandı.
Yönetim, yıllık finansman tasarruflarının 60 milyon €'yu aşmasını bekliyor ve bu yıl sonuna kadar yapılacak yeniden finansman faaliyetleriyle ek düşüşler olabileceğini belirtti. Şirketin net finansal borcu da önemli ölçüde iyileşerek, 2025'in ilk çeyreğinde 2.64 milyar €'dan 2.05 milyar €'ya geriledi ve bu da yıllık bazda 500 milyon €'dan fazla bir azalmayı temsil ediyor.
Ayrıca, CIRSA'nın kaldıraç oranı aynı dönemde 3.7 katından 2.7 kata düştü. İspanya, çeyrek boyunca grup kazançlarının yarısından fazlasını oluşturarak, grup kazançları içinde önemini artırdı.
Çevrimiçi bahis marjları ve daha düşük nakit akışı konusunda endişelere rağmen, CIRSA yıllık tahminini korudu.