Mal Türevleri Ticaret Komisyonu (CFTC), Kalshi'nin Michigan sakinleriyle ilgili belirli işlemleri yerine getirmesini emretti. Bu, bir eyalet mahkemesinin bu işlemleri iptal etme ve geri ödeme talimatına rağmen gerçekleşti. Bu gelişme, federal düzenleyiciler ile eyalet otoriteleri arasındaki tahmin piyasalarındaki çatışmanın yeni bir boyutunu açıyor.
CFTC, ilk kez acil durum yetkilerini kullanarak bir eyalet mahkemesinin tamamlanmış işlemleri tersine çevirme girişimine karşı durdu. Bu durum, spor etkinliği sözleşmeleri ile ilgili federal denetim ve eyalet düzenlemeleri arasındaki gerginliği gözler önüne seriyor.
Kalshi, 12 Temmuz'da, eyalet mahkemesinin emrine uyarak belirli işlemleri tasfiye etmeyi ve Michigan müşterilerine geri ödeme yapmayı amaçlayan bir acil durum kuralı sundu. Ancak CFTC, önerilen kuralı durdurdu ve borsa işlemleri normal uygulamalarına göre yerine getirmeye yönlendirdi.
CFTC, daha önce birkaç eyaletin federal olarak tanınan sözleşme piyasalarını düzenleme veya yasaklama çabalarına karşı yasal işlem başlatmıştı. Ayrıca, çeşitli davalarda borsaları destekleyen amicus brifingleri de sunmuştur. Michigan'dan gelen emir, bir eyalet mahkemesinin daha önce gerçekleştirilmiş işlemleri tersine çevirmeye çalıştığı ilk örneği temsil ediyor.
Çatışma, 29 Haziran'da Michigan'daki Ingham Bölge Mahkemesi tarafından verilen geçici bir ihtiyati tedbir kararıyla başladı. Bu karar, Kalshi'nin eyalette spor sözleşmeleri sunmasını yasakladı. 6 Temmuz'da mahkeme, Michigan sakinleri tarafından gerçekleştirilen belirli işlemlerin “iptal edilmesi, geri alınması ve geri ödenmesi” gerektiğini açıkladı.
Bu emre yanıt olarak Kalshi, etkilenen pozisyonların tasfiye edilmesini ve mahkeme emri nedeniyle kaybeden müşterilere geri ödeme yapılmasını öngören bir acil durum kuralı önerdi. Ancak CFTC, bu öneriyi reddetti ve federal yasaların “türev işlemlerinde ulusal bir piyasa” sürdürülmesini gerektirdiğini ve piyasa katılımcılarının “CFTC düzenlemeleri altındaki piyasalara tarafsız erişim” sağlanmasını garanti ettiğini vurguladı.
CFTC Başkanı Michael Selig, “Bir eyalet, bir Belirlenmiş Sözleşme Piyasası (DCM) üzerinde yükümlülüklerini ihlal etmeye zorlayamaz ve federal yasalar, bir DCM'nin bir eyaletin sakinlerine ayrımcılık yapmasına izin vermez” dedi. Ayrıca, daha önce gerçekleştirilmiş işlemleri iptal etmenin piyasa üzerinde olumsuz etkileri olabileceğini ve sözleşmelerde güveni zedeleyebileceğini belirtti.
Başkan, CFTC'nin eyaletlerin veya eyalet mahkemelerinin kayıtlı kuruluşları Commodity Exchange Act ve CFTC düzenlemelerini ihlal etmeye zorlamasına izin vermeyeceğini tekrarladı. Acil durum kuralının hemen yürürlüğe girmesine izin verilmesinin, bugünkü işlemlerin bir hafta veya bir yıl sonra geri alınabileceği endişesi yaratarak kamu güvenini sarsabileceği konusunda uyardı.
Ajans, eyalet mahkemelerinin, gerçekleştirilen swap işlemlerinin geri alınmasına yönelik emir verme yetkisine sahip olmadığını savundu. CFTC, Michigan mahkemesinin emrini, Kalshi'nin açık, daha önce gerçekleştirilmiş işlemleri geri almasını gerektiren “eşi benzeri görülmemiş bir emir” olarak tanımladı.