Barry Diller'ın People Inc., MGM Resorts International'ı 18 milyar dolardan fazla bir değerle satın almak için bir teklif sundu. Bu öneri, Tilman Fertitta'nın Caesars Entertainment'ı satın alma anlaşmasını duyurmasının ardından geldi ve ABD kumarhane sektöründe yeni bir konsolidasyon dalgasını işaret ediyor.
Pazartesi günü People, daha önce IAC olarak biliniyordu, MGM hisseleri için sahip olmadığı hisseler için nakit olarak hisse başına 48,30 dolar teklif ettiğini açıkladı. Bu teklif, MGM'nin geçen Cuma kapanış fiyatına göre yaklaşık %10,6'lık bir prim sunuyor.
People, MGM Resorts'ta %26,1 hisseye sahip ve bu işlem gerçekleşirse, kumarhane işletmecisinin özkaytının %50,1'inden fazlasını kontrol edecek, diğer yatırımcılar ise azınlık paylarına sahip kalacak.
MGM, teklifi aldığını doğruladı ve yönetim kurulunun, mali ve hukuk danışmanlarıyla birlikte, teklifi değerlendireceğini ve sonraki adımlarını belirleyeceğini söyledi.
Bu teklif, oyun sektöründeki birleşme ve satın alma faaliyetlerinin artmasıyla geldi. Geçen hafta, milyarder Tilman Fertitta, Caesars'ı satın almak için 17,6 milyar dolarlık bir anlaşma açıkladı ve analistlerin daha fazla konsolidasyon olabileceğine dair spekülasyon yapmasına yol açtı.
Jefferies analisti David Katz, "Fertitta'nın geçen hafta CZR'yi satın almasıyla birlikte, bu işlemin kumarhane grubunda artan işlem faaliyetleri için bir katalizör olabileceğine inanıyoruz" dedi.
Yatırımcılar teklifi olumlu karşıladı; MGM hisseleri Pazartesi günü %14'ten fazla yükselerek teklif fiyatının üzerinde işlem görürken, People'ın hisseleri hafif bir düşüş yaşadı.
Diller'ın MGM'ye olan ilgisi, COVID-19 pandemisi sırasında IAC'nin, kumarhane hisseleri seyahat kısıtlamaları ve mülk kapatmaları nedeniyle zor günler yaşarken, hisse satın almasıyla başladı.
Deneyimli medya yöneticisi, MGM'nin dünyanın en tanınmış oyun ve konaklama varlıklarından bazılarına sahip olmasına rağmen, önemli ölçüde değersiz kaldığını sürekli savunmuştur.
Diller, "MGM'ye altı yıl önce yatırım yapmaya başladık çünkü bunun, AI'nın kolayca kopyalayamayacağı veya aradan çıkaramayacağı gerçek dünya varlıklarına sahip nadir bir iş türünü temsil ettiğine inanıyorduk ve olağanüstü dijital büyüme fırsatları sundu" dedi. "Bu inanç zamanla daha da güçlendi."
Nisan ayında yayınlanan bir hissedar mektubunda, Diller MGM hissesini "aşırı değersiz" olarak tanımladı ve People'ın kumarhane işletmecisindeki yatırımına daha fazla odaklanacağını belirtti.
Bu yatırım, şirket için önemli kazançlar sağladı. People, ilk çeyrekte MGM hissesinden 34 milyon dolar gerçekleşmemiş kazanç bildirdi; bu, bir yıl önceki aynı dönemdeki yaklaşık 324 milyon dolarlık kayba kıyasla oldukça olumlu bir durumdu.
MGM, ABD'nin en büyük oyun işletmecilerinden biri olarak, Las Vegas Strip'in yaklaşık %40'ını oluşturan önde gelen mülkleriyle dikkat çekiyor. ABD kumarhane ve otel portföyünün %87'den fazlası Las Vegas'ta yoğunlaşmış durumda; burada yaklaşık 37,000 otel odası, 9,168 slot makinesi ve 723 oyun masası bulunuyor.
Ancak, işletmeci son çeyreklerde Las Vegas'a olan ziyaretlerin azalmasıyla zorluklarla karşılaştı. Macau operasyonları ve dijital işten gelen büyüme, bu baskının bir kısmını hafifletmeye yardımcı oldu.
MGM'nin en değerli büyüme varlıklarından biri, çevrimiçi bahis ve oyun ortak girişimi BetMGM'dir ve bu, ABD pazarında önde gelen spor bahis operatörlerinden biri haline gelmiştir. Analistler, dijital kumar segmentini büyük oyun şirketleri için gelecekteki büyümenin önemli bir itici gücü olarak giderek daha fazla vurguluyor.
Diller, iş imparatorluğunun tarihsel olarak medya, yayıncılık, internet ve seyahat markalarına odaklandığı için, bu satın alma işlemi oyun ve konaklama sektöründe önemli bir genişleme anlamına gelecektir. Seyahat alanındaki önceki yatırımları arasında, IAC'nin 2002'de satın aldığı ve daha sonra bağımsız bir şirket olarak ayırdığı Expedia da bulunmaktadır.
Önerilen işlem şimdi MGM'nin yönetim kurulu tarafından incelenmeyi bekliyor; yönetim kurulu henüz müzakerelere girme niyetinde olup olmadığını veya alternatif seçenekleri araştırıp araştırmayacağını belirtmedi.