Bally’s Corporation, önemli kumarhane geliştirme projeleriyle bağlantılı artan likidite baskıları karşısında, varlık satışları, hisse senedi ihracı ve yeni borç alarak mali durumunu güçlendirmeye çalışıyor.
İkinci çeyrek için yaptığı son finansal raporda, Bally’s 792.2 milyon dolar gelir elde ettiğini ve bu rakamın geçen yıla göre %20 arttığını açıkladı. Ancak, düzenleyici belgeler, kumarhane işletmecisinin yeni finansman sağlamadıkça likidite ve kaldıraç gereksinimlerini karşılayamayacağını öngördüğünü gösteriyor.
Şirket, Chicago, New York ve Las Vegas'taki büyük kumarhane projelerine önemli yatırımlar yapıyor, bu da mali istikrarı hakkında endişelere yol açıyor. Bally’s, ikinci çeyrek için kazançlarını geç bildirdi ve bir kazanç çağrısı yapmadı.
Dosyada, Bally’s’in döner kredi tesisinin şartlarına uymak için yeni finansmana ihtiyaç duyduğu belirtildi. Bu finansman olmadan, şirket gerekli likidite seviyelerini karşılayamayacağını ve önümüzdeki yıl içinde borç limitlerini aşabileceğini öngörüyor.
Yönetim, aşağıda tartışılan finansman seçeneklerinin tamamlanmaması ve döner taahhütlerdeki planlı azaltmanın dikkate alınması durumunda, şirketin bu likidite bakım gereksinimlerini karşılayacağını veya yeniden tesis edildiğinde konsolide net kaldıraç oranı sözleşmesini yerine getireceğini öngörmediğini vurguladı.
Bally’s, finansman ihtiyaçlarını karşılamak için varlık satışları, hisse senedi ihracı ve yeni borç alma gibi çeşitli seçenekleri araştırıyor. Temmuz ayında, Bronx kumarhane projesini ve diğer kurumsal giderleri desteklemek amacıyla bir kredi için bağlayıcı olmayan bir şartname imzaladı, ancak bu finansmanın tamamlanmayabileceği konusunda uyardı.
Bu uyarı, Bally’s’in bu yılki yeniden finansman çabalarının ardından geldi; bu çabalar arasında yeni bir 1.1 milyar dolarlık kredi tesisi açılması ve 2028'de vadesi dolacak 1.47 milyar dolarlık bir dönem kredisinin geri ödenmesi yer alıyor.
Cuma günü piyasa kapandıktan sonra kazançlarını açıklayan Bally’s’in hisse fiyatı, yarım saat içinde 13.99 dolardan 12.85 dolara düştü.
Yeni finansman ihtiyacı, Bally’s’in yılın ilk yarısında önemli nakit kullanımı sonrasında ortaya çıktı. Şirket, 30 Haziran'da sona eren altı ayda 265.9 milyon dolar işletme nakdi kullandığını bildirdi; bu rakam geçen yıl aynı dönemde 21.4 milyon dolardı. Bu artış, büyük ölçüde 98.9 milyon dolarlık ön lisans ücretleri, artan net kayıplar ve çalışma sermayesindeki değişikliklerden kaynaklandı.
Bunun sonucunda, Bally’s’in nakit ve kısıtlı nakit rezervleri yılın başındaki 906.7 milyon dolardan, Haziran sonunda 487.8 milyon dolara düştü. Bu finansal baskı, şirketin mali tablolarında bir devam etme uyarısı vermesine neden oldu; yönetim, likidite durumunun ve döner kredi tesisinin şartlarını ihlal etme riskinin “şirketin devam etme yeteneği hakkında önemli şüpheler doğurduğunu” belirtti. Bally’s, yeni para toplama planlarının bu belirsizliği ortadan kaldıracak kadar sağlam olmadığını da ekledi.
Bally’s, sermaye artırmak için gayrimenkul portföyüne de yöneldi. Şubat ayında, Bally’s Twin River mülkünü Gaming and Leisure Properties (GLPI) şirketine 700 milyon dolara sattı ve bu satıştan 685 milyon dolar elde etti; bu paranın büyük kısmı borç azaltımında kullanıldı. Ancak, bu işlem sonucunda Bally’s, mülk için ek olarak 56 milyon dolarlık yıllık kira ödemek zorunda kaldı.
Bu likidite endişelerine rağmen, Bally’s sürekli gelir artışı bildirdi; ikinci çeyrek gelirleri %20 artarak 792.2 milyon dolara ulaştı. Bally’s Intralot varlıkları, ek olarak 92.8 milyon dolar gelir sağladı ve Queen'den gelen ek gelir ile Avrupa'daki oyun gelirindeki artış da kaydedildi. Kumarhaneler ve Tatil Köyleri gelirleri %2 artarak 401 milyon dolara, Kuzey Amerika Etkileşimli gelirleri ise %16.9 artarak 66.1 milyon dolara ulaştı.