Игровой сектор Макао столкнулся с непростым октябрём 2026 года: валовой игровой доход (GGR) снизился на 10% в годовом выражении и составил 21,68 млрд MOP (£2,00 млрд). Это падение произошло несмотря на заметный рост числа гостей, особенно в период ключевой праздничной недели Золотой недели.
Падение доходов на фоне увеличения трафика
Октябрьский GGR оказался ниже показателя в 24,09 млрд MOP (£2,23 млрд) за тот же месяц 2025 года, что стало значительным снижением по сравнению с прошлым годом. Однако по сравнению с сентябрём 2026 года рынок показал рост на 20%, что говорит о краткосрочном восстановлении. Годовое падение особенно заметно на фоне 1,14 млн гостей, посетивших Макао в Золотую неделю — это на 15,5% больше, чем годом ранее. Разрыв между увеличением трафика и снижением доходов указывает на то, что расходы посетителей, особенно среди VIP-игроков, остаются сдержанными.
Трансформация рынка и регуляторные изменения
Макао переживает масштабные перемены, стремясь диверсифицировать экономику и снизить зависимость от игорного сектора. Регуляторные реформы, включая поправки в Закон об азартных играх, положили конец модели распределения прибыли между концессионерами казино и сателлитными казино в декабре 2025 года. Это привело к закрытию 11 сателлитных казино, изменило конкурентную среду и усилило надзор со стороны регуляторов. Власти также поставили цель: к 2030 году доля неигровых доходов должна достигнуть 60% ВВП, а контроль за VIP- и junket-операциями ужесточается.
Влияние на участников рынка
Для операторов, аффилиатов и поставщиков меняющаяся регуляторная среда и новые рыночные реалии несут как вызовы, так и возможности. Закрытие сателлитных казино и усиление контроля требуют пересмотра бизнес-процессов и соблюдения новых требований. Одновременно акцент на неигровых доходах открывает новые направления для партнёрств и диверсификации. Несмотря на перемены, игорный сектор остаётся ключевым для экономики Макао, а ведущие операторы, такие как Galaxy и Sands China, продолжают адаптироваться: Galaxy, например, отмечает рост в массовом сегменте на фоне снижения VIP-доходов.
Основные выводы
- В октябре 2026 года GGR Макао снизился на 10% в годовом выражении, несмотря на рост числа гостей.
- Регуляторные изменения привели к закрытию 11 сателлитных казино и ужесточению контроля.
- Рынок стремится увеличить долю неигровых доходов до 60% ВВП к 2030 году.
- Операторы сталкиваются с новыми вызовами, но массовый сегмент демонстрирует устойчивость.
Обновление (02.11.2026)
Октябрь 2026 года стал пятым подряд месяцем снижения GGR в Макао, при этом падение стало вторым по величине в году после июньского снижения на 12,1% в годовом выражении. Тем не менее, совокупный GGR за первые десять месяцев достиг MOP$208,79 млрд ($25,89 млрд), что на 1,6% больше по сравнению с прошлым годом. Главный исполнительный директор Макао Сэм Хоу Фай подчеркнул, что доходы октября будут решающими для достижения годовой цели GGR в MOP$236 млрд. По оценке CreditSights, чтобы достичь этой цели, Макао необходимо в среднем получать MOP$16,3 млрд GGR в месяц в четвертом квартале. В третьем квартале 2026 года игорная индустрия принесла MOP$60,4 млрд GGR, что на 3,7% меньше в годовом и на 1,3% в квартальном выражении, в основном из-за снижения доходов от премиального массового сегмента. UBS отметил, что в первые четыре дня Золотой недели ежедневная выручка составляла около MOP$1,0 млрд, но затем снизилась. Truist Securities предупредила, что массовый сегмент рынка восстанавливается медленнее всего после COVID-19 и может столкнуться с длительными трудностями. Аналитики ожидают, что трудности для операторов сохранятся, но в 2027 году годовые сравнения станут проще.