Недавний судебный приказ из Нью-Йорка о приостановке деятельности Kalshi не является концом дела, согласно заявлению Комиссии по товарным фьючерсам (CFTC). В экстренном письме, опубликованном во вторник, CFTC подтвердила свои полномочия по поддержанию работы биржи, независимо от решения суда.
Это письмо стало ответом на иск, поданный Нью-Йорком против Kalshi в государственный суд в прошлом месяце, после того как федеральный суд отказался защитить компанию от обвинений со стороны штата.
Штат требует временного судебного запрета, который запретил бы Kalshi «осуществлять бизнес, предлагающий контракты, касающиеся спорта, культуры, выборов и других событий... в пределах или из Нью-Йорка или для лиц в Нью-Йорке».
Kalshi, штаб-квартира которой находится в Нью-Йорке, сообщила CFTC, что такой приказ не ограничится только спортивными контрактами — он фактически остановит все бизнес-операции компании.
Финансовые последствия также значительны. Запрашиваемый Нью-Йорком приказ включает ошеломляющий штраф в 36 миллиардов долларов, рассчитанный в соответствии с законом штата, который позволяет регуляторам налагать штрафы на незаконных операторов азартных игр в три раза превышающими их доходы, плюс 100,000 долларов за каждую ставку, сделанную из штата.
Эта сумма значительно превышает финансовые возможности Kalshi; общий доход компании от сборов за всю историю составляет менее 2 миллиардов долларов, а последний раунд финансирования оценил ее в 22 миллиарда долларов, что все равно недостаточно для покрытия потенциального штрафа.
Председатель CFTC Майкл Селиг охарактеризовал иск как попытку подорвать индустрию контрактов на события до того, как она будет оценена в суде. Он заявил: «Нью-Йорк стремится уничтожить производные контракты на события под жесткими законами азартных игр штата, прежде чем суды смогут вынести окончательное решение».
Селиг подчеркнул, что Конгресс не намеревался, чтобы биржи производных финансовых инструментов регулировались фрагментированной системой законов штатов. Он указал, что эти биржи функционируют как финансовые рынки, которые осуществляют сделки между жителями разных штатов, сопоставляя предложения и заявки и обрабатывая сделки через клиринговую палату, которая поддерживает транзакции по всей стране.
Письмо CFTC утверждает, что закрытие Kalshi будет эквивалентно закрытию федерального регулируемого рынка контрактов. Поэтому агентство считает, что может использовать свои экстренные полномочия, чтобы сохранить биржу активной, если приказ Нью-Йорка вступит в силу.
CFTC заявила: «Действия Нью-Йорка и запрос на временный судебный запрет представляют собой экстренную ситуацию, которая нарушает способность рынка точно отражать силы спроса и предложения в отношении контрактов на события».
Они предупредили, что если временный судебный запрет останется в силе, это даст Нью-Йорку чрезмерный контроль над рынком, который охватывает всю страну. «Если иск Нью-Йорка, с его крайними требованиями, будет разрешен продолжаться, то один штат фактически станет национальным регулятором свопов контрактов на события на рынках контрактов», — отметили они. «Это противоречит структуре, которую Конгресс задумал для федерального регулирования производных финансовых инструментов».
По данным CFTC, сама возможность приказа, подобного временного судебного запрета Нью-Йорка, может дестабилизировать ценообразование в отрасли. Поскольку рынок ответит, добавив «риск-премию» к контрактам на события, что приведет к отклонению цен от вероятностей, которые они должны представлять, эта премия может варьироваться в зависимости от места расположения конкретной биржи, добавляя еще один уровень сложности.