Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) готовит новые правила для предсказательных рынков, которые уточнят, как платформы могут предлагать контракты на спортивные события, политику и другие реальные события. Предложенные правила также введут ограничения на рынки, которые, по мнению регуляторов, могут нанести ущерб общественным интересам.
В обширном уведомлении на 267 страницах под названием «Предсказательные рынки; Определения общественных интересов», впервые сообщенном Wall Street Journal, CFTC заявляет, что предлагает поправки, которые более точно определяют, какие типы контрактов могут считаться противоречащими общественным интересам.
Хотя большинство контрактов на спортивные события, вероятно, останутся разрешенными, некоторые микро-ставки, подверженные манипуляциям, могут быть запрещены. К таким ставкам могут относиться, например, пари на результат одного броска в бейсболе или конкретный бросок, сделанный конкретным игроком. Документ также упоминает «контракты на травмы игроков», «контракты на результаты судейства», «контракты на физические столкновения» и «события до колледжа», которые могут быть признаны противоречащими общественным интересам.
Рынки, связанные с войной, терроризмом или убийствами, также, вероятно, будут считаться противоречащими общественным интересам.
Предложенные правила также содержат параметры, касающиеся вмешательства агентства и закрытия контракта.
С публикацией этого предложения начинается 45-дневный период для общественных комментариев.
Создание Определенной Структуры
Правила не вводят всеобъемлющие запреты на типы контрактов. Вместо этого они описывают ряд факторов, которые помогут Комиссии решить, является ли конкретный контракт «противоречащим общественным интересам». Если рынок будет признан нарушающим этот стандарт, зарегистрированная CFTC биржа не сможет его выставить на торги или принять для клиринга.
Председатель CFTC Майк Селиг в пресс-релизе подчеркнул, что предложение «предоставляет Комиссии прочную, прозрачную структуру для определения контрактов, которые Конгресс поручил нам проверять, позволяя при этом легитимным рынкам развиваться».
Ставки в этой сфере значительны для индустрии, которая быстро увеличивается в размере и видимости. Общий объем торгов на зарегистрированных рынках контрактов превысил 25 миллиардов долларов в апреле, что отражает, насколько быстро такие платформы, как Kalshi и Polymarket, стали местом, где американцы торгуют выборами, экономическими данными, культурными тенденциями и спортивными событиями.
Устранение Некоторые Неопределенности
Возможно, наиболее значимый аспект предложения заключается в том, как оно будет применять тест общественного интереса к конкретным категориям.
Комиссия считает, что предсказательные рынки получают свою ценность от агрегирования информации. Когда участники не могут значимо предсказать исход, Комиссия утверждает, что у них нет информации для внесения, и в результате цены не содержат информационного содержания.
В отличие от этого, большинство спортивных контрактов рассматриваются более благоприятно. CFTC считает, что контракты, основанные на общих результатах спортивных событий, таких как финальные счета, продвижение в турнире и сезонные статистические показатели, имеют «функции определения цены и предоставляют значимую информацию».
Агентство также считает, что такие контракты, в отличие от микро-ставок, не подвержены значительному риску манипуляций, так как они обычно зависят от совокупных действий многих участников.
Также рассматривается вопрос политики. В анализе предложения указывается, что политические выборы не квалифицируются как азартные игры, поскольку результаты зависят от выбора избирателей, а не от навыков или удачи участников.
CFTC также отметила, что контракты, связанные с результатами игровых шоу или зависящие от случайности, вероятно, будут считаться противоречащими общественным интересам.
Резкий Поворот от Предыдущего Подхода
Это предложение продолжает резкое изменение в подходе CFTC под руководством Майка Селига и администрации Трампа. Ранее агентство действовало как юридический противник фирм, которые теперь пытается регулировать.