Группа Allwyn, занимающаяся лотереями и играми, объявила, что ее ранее установленный прогноз по марже скорректированной EBITDA на 2026 год больше не актуален, если Бразилия сохранит запрет на онлайн-ставки и iGaming в оставшейся части года.
Компания в настоящее время оценивает влияние этого запрета на свою долю в 36,75% в Kaizen Gaming, операторе бренда Betano. Allwyn считает, что влияние на маржу скорректированной EBITDA в 2026 году будет ограниченным из-за относительно небольшой доли Betano в ее консолидированных финансовых показателях. Однако, если запрет продлится до конца 2026 года, ранее установленный прогноз маржи скорректированной EBITDA около 37% будет отменен.
Запрет был введен 25 сентября через Временную меру № 1,394. Он запрещает ставки с фиксированными коэффициентами по всей стране, включая спортивные ставки и онлайн-игры, а также продвижение и содействие таким услугам. Правила вступили в силу сразу после публикации.
Этот шаг меняет направление регулируемого рынка ставок в Бразилии, который должен был начать работу в рамках новой федеральной регуляторной структуры с 1 января 2025 года.
Бразильское министерство финансов контролирует регулируемый сектор ставок через Секретариат призов и ставок (SPA/MF). До введения меры министерство включило Kaizen Gaming Brasil в список авторизованных операторов, а Betano работал через домен betano.bet.br в соответствии с Постановлением SPA/MF № 246 от 7 февраля 2025 года.
Allwyn сообщила, что Betano изучает меры по смягчению воздействия запрета и готовит юридические действия для защиты своих прав в Бразилии. Компания подчеркнула свою пятилетнюю лицензию, ставя статус ранее авторизованных операторов в центр регулирующих последствий.
Воздействие Allwyn на этот сбой отличается от воздействия оператора, который полностью консолидирует свой бизнес в Бразилии. Ее доля в 36,75% в Kaizen Gaming учитывается с использованием метода долевого участия, что означает, что влияние будет в основном отражаться в ее доле прибыли от инвестиций, а не напрямую снижать консолидированную выручку.
Группа заявила, что влияние на маржу скорректированной EBITDA в 2026 году, следовательно, должно оставаться ограниченным, учитывая вклад Betano в более широкий бизнес. Тем не менее, она отозвала применимость своего предыдущего прогноза по марже, если запрет останется в силе в оставшейся части года.
Конечное финансовое воздействие будет зависеть от того, насколько быстро Betano сможет сократить затраты, которые обычно не являются переменными в краткосрочной перспективе, и насколько эффективными будут другие меры по компенсации утраченных доходов. Будущие отчетные периоды также будут зависеть от продолжительности запрета и любых дополнительных инициатив по доходам и затратам.
Бразилия является крупнейшим отдельным рынком для Betano, но не составляет большей части его доходов, по словам Allwyn. Другие международные рынки в совокупности генерируют больше доходов и в последнее время демонстрируют значительно более высокие темпы роста.
Kaizen также планирует продолжить расширение, нацеливаясь на выход на четыре дополнительных страны к началу 2027 года.
Регистры Министерства финансов были обновлены 24 сентября, за день до введения временной меры, и продолжали включать компании, авторизованные в соответствии с законодательством Бразилии о регулируемых ставках.
Allwyn отметила, что ее оценка остается предварительной и будет продолжать развиваться в зависимости от продолжительности запрета и способности Kaizen смягчить его последствия.