Evolution AB, etkileyici bir büyüme hikayesine sahip, ancak Q1 2026 kazançları, rekabetçi Avrupa pazarındaki düzenleyici zorluklar nedeniyle beklentilerin altında kaldı.
İsveçli oyun sağlayıcısı, Q1 2026 sonuçlarında net gelirin €520.9 milyon ($611.93 milyon) seviyesinden €513 milyon'a düştüğünü bildirdi. EBITDA da azalarak €335.3 milyon'a geriledi ve bu, piyasa tahminlerine göre %0.80'lik bir kayıp anlamına geliyor. Hisse başına kazanç da beklenen €1.27'nin altında, €1.26 olarak gerçekleşti.
Coğrafi olarak, sonuçlar karışıktı; Kuzey Amerika ve Latin Amerika'da güçlü bir büyüme gözlemlenirken, şirket Asya'da dağıtım kanallarını ve teknolojiyi güçlendirme konusunda ilerleme kaydettiğini belirtti.
Öte yandan, Evolution, Birleşik Krallık, Almanya ve İsveç gibi önemli pazarlarda daha sıkı oyuncu koruma düzenlemeleriyle başa çıkmakta zorlanıyor.
Operatörler üzerinde uygulanan daha sıkı oyuncu uygunluk kontrolleri ve bahis limitleri, yüksek değerli oyunların müşteri tabanındaki oranını etkilemiştir. Ayrıca, çeşitli Avrupa yargı bölgeleri, kumar vergilerini artırmış veya lisans ücretleri getirmiştir; bu da sektördeki maliyetleri artırmakta ve doğrudan Evolution'u etkilemektedir.
Tüm bu düzenleyici engellere rağmen, yönetimin büyümeye olan bağlılığı güçlü kalmaktadır. Şirket, küresel stüdyo genişlemeleri için yatırım yaparken, iş gücü maliyetlerini de azaltmayı hedefliyor.
Ancak, Latin Amerika ve Kuzey Amerika'daki artan sermaye harcamaları EBITDA'yı olumsuz etkilemiştir. Gelişmiş stüdyoların kurulması ve personel alımı önemli başlangıç maliyetleri gerektirir ve bu durum finansal sonuçlar üzerinde büyük bir etki yaratmaktadır.
Brezilya ve ABD gibi bölgelerde iş gücü binlerce kişi artmış ve bu yeni çalışanların çoğu eğitim gerektirmektedir. Ayrıca, oyun masalarının tam kapasiteye ulaşmadan önce karşılanması gereken donanım maliyetleri bulunmaktadır. Şu anda Evolution, yaklaşık 20.000 kişiyi istihdam etmektedir.
Finansal açıdan, şirketin elinde yeterli nakit bulunuyor. Q1 2026'da işletme nakit akışı €345.8 milyon olarak gerçekleşti, bu da Q1 2025'teki €361.3 milyon seviyesinin altında. Ancak, bu çeyrekte temettü ödemesi yapılmayacak.
Evolution, bunun yerine stüdyo sermaye harcamalarına ve Galaxy Gaming satın alımının tamamlanmasına odaklanmayı planlıyor. CFO Joakim Andersson, yıl sonuna kadar ABD masa oyunu pazarında hakimiyet sağlamak için yeterli kaynakları temin etmenin önemini vurguladı.
Galaxy Gaming'in, yenilikçi masa oyunları ile tanınan bir şirket olduğu ve satın alımının Temmuz 2024'te duyurulduğu, ancak bu yıl Temmuz ayında kapanmasının beklendiği belirtiliyor. Beklenen değerlemesi ise €85 milyon.
Sonuçlarla birlikte yayınlanan bir açıklamada, CEO Martin Carlesund, Avrupa'daki düzenleyici baskılara ve düzenlenmiş kanallardaki pazar faaliyetlerindeki düşüşe dikkat çekti. Uzun vadeli stratejilerinin önemini vurgulayan Carlesund, “Kendimize dayattığımız ring-fencing önlemlerinden dolayı önemli bir dezavantajla karşı karşıyayız. Daha önce de belirttiğimiz gibi, bu doğru uzun vadeli yol, kısa vadeli maliyetler yüksek olsa da,” dedi. Avrupa'daki kanalizasyonun azaldığını ve bunun etkilenen ülkeler, oyuncular ve sektör için olumsuz olduğunu ekledi.