Dokuzuncu Daire Temyiz Mahkemesi, Kalshi'nin Nevada kumar düzenleyicilerinin müdahalesini engelleme çabalarının başarısız olduğunu belirtti. Üç yargıçtan oluşan panel, emtia ticaretini düzenleyen federal yasaların, bir eyaletin kumarı düzenleme hakkını geçersiz kılmadığına karar verdi.
Bu karar, yaklaşık beş ay önce Kalshi'nin New Jersey Oyun Dairesi'ne karşı açtığı davada Üçüncü Daire Temyiz Mahkemesi tarafından verilen bir kararla çelişiyor. Sonuç olarak, federal olarak düzenlenen tahmin piyasalarının spor etkinliklerinin sonuçları üzerine ticaret yapıp yapamayacağı meselesinin ABD Yüksek Mahkemesi'ne taşınması bekleniyor.
36 sayfalık kapsamlı bir görüşte, ABD Daire Yargıcı Ryan D. Nelson, Kalshi'nin Dodd-Frank Yasası'nın yorumunun aşırı geniş olduğunu vurguladı. Yasanın metninin yanı sıra, bağlam ve tarih gibi diğer faktörlerin de dikkate alınması gerektiğini belirtti.
Yıllardır, emtia borsalarını düzenleyen yasalar, tahmin piyasalarının, kumar dahil olmak üzere, eyalet veya federal yasalarla yasaklanan herhangi bir işlem için ticaret yapmasını kesin bir şekilde yasaklamaktadır. Yargıç Nelson, yasal bağlamda 'olmalı' teriminin genellikle zorunlu bir gereklilik olarak anlaşıldığını belirtti.
Nelson, "Kongre'nin, Wall Street Reform Yasası'nda kullanılan kelimelerin geniş tanımları temelinde, kumar düzenlemelerini alt üst etmeyi amaçladığını sonucuna varmak zor" dedi.
Yargıç Nelson ayrıca, Kalshi'nin önemli bir kumar sorunu olduğunu belirtti; çünkü Kalshi, spor sözleşmelerini yasal kumar olarak tanıtmaktadır. Ancak Kalshi, etkinlik sözleşimlerinin geleneksel bahislerden farklı olduğunu savunuyor.
Nelson, bu argümanı mantıksız buldu ve Kalshi'nin işlemlerinin, bahisçinin kaybettiğinde kâr eden bir bahis bürosunun işlemleriyle benzerlik gösterdiğini ifade etti. Kalshi'nin ticaret iştirakinin bir piyasa yapıcı olarak hareket ettiğini belirtti.
Önemli bir gelişme olarak, Donald Trump Jr., babası Başkan Trump'ın ikinci dönemine başlamasından kısa bir süre sonra Kalshi'ye danışman oldu. Raporlar, Trump'ın şirkete katılarak 300.000 dolarlık bir pay aldığını öne sürüyor; Kalshi'nin değeri bu bahar 1 milyar dolarlık bir girişim finansmanı turunun ardından 22 milyar dolara ulaştı.
Dokuzuncu Daire'nin kararı, Üçüncü Daire'nin daha önceki görüşüyle keskin bir zıtlık oluşturuyor; Yargıç David J. Porter, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun (CFTC) Kalshi'nin spor piyasalarına karşı düzenlemeleri uygulamayı seçmediğini vurguladı.
New Jersey, Üçüncü Daire'de başarısız olduktan sonra, Yüksek Mahkeme'den davayı incelemesini isteyip istemeyeceğine karar vermek için gelecek Perşembe'ye kadar süreye sahip. Bu yılın başlarında, komisyon, tahmin piyasalarının spor etkinlikleri üzerine sözleşmeler sunmasına izin verecek yeni kurallar önerdi.