New York'tan gelen bir mahkeme emrinin Kalshi'nin faaliyetlerini durdurmasını istemesi, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tarafından son bir çözüm olarak görülmüyor. CFTC, Salı günü yayımlanan acil durum emri mektubunda, borsa işlemlerinin devam etmesi için yetkisini koruduğunu belirtti.
Bu mektup, New York'un geçen ay Kalshi'ye karşı eyalet mahkemesinde açtığı davaya yanıt olarak kaleme alındı. Mahkeme, federal mahkemenin şirketi eyaletin iddialarından koruma talebini reddetmesinin ardından açıldı.
Eyalet, Kalshi'nin spor, kültürel etkinlikler, seçimler ve diğer olaylarla ilgili sözleşmeler sunmasını yasaklayacak geçici bir tedbir emri talep ediyor.
New York merkezli olan Kalshi, CFTC'ye böyle bir emrin sadece spor sözleşmeleriyle sınırlı kalmayacağını, şirketin tüm iş faaliyetlerini durduracağını bildirdi.
Mali açıdan da büyük bir tehlike var. New York'un talep ettiği ceza, eyalet yasalarına göre yasadışı kumar operatörlerine kazançlarının üç katı kadar ve her bir bahis için 100,000 dolar ekleyerek hesaplanan 36 milyar dolarlık bir ceza içeriyor.
Bu rakam, Kalshi'nin mali durumunu gölgede bırakıyor; şirketin toplam ücret geliri tarih boyunca 2 milyar dolardan az ve en son finansman turu, değerini 22 milyar dolara çıkardı ki bu, tam bir cezanın gerektirdiği miktarın oldukça altında.
CFTC Başkanı Michael Selig, davayı, olay sözleşmesi endüstrisini mahkemede test edilmeden önce parçalamaya yönelik bir girişim olarak nitelendirdi. “New York, mahkemelerin kesin karar verme şansı olmadan, olay sözleşmesi türevlerini eyalet kumar yasalarının demir perdesinin altında yok etmeyi hedefliyor,” dedi.
Selig, Kongre'nin türev borsalarının eyalet kumar yasalarının karmaşık bir yapısı altında düzenlenmesini istemediğini vurguladı. Bu borsaların, farklı eyaletlerden gelen teklifleri ve talepleri eşleştirerek ve işlemleri ülke genelinde destekleyen bir clearinghouse aracılığıyla işleyerek, eyalet sınırlarını aşan finansal piyasalarda işlev gördüğünü belirtti.
CFTC'nin mektubu, Kalshi'nin kapatılmasının, federal olarak düzenlenen bir sözleşme pazarının kapatılmasıyla eşdeğer olacağını savunuyor. Bu nedenle, CFTC, New York'un emrinin yürürlüğe girmesi durumunda borsayı aktif tutmak için acil durum yetkilerini kullanabileceğini belirtiyor.
CFTC, “New York'un uygulama eylemi ve geçici tedbir emri talebi, piyasanın olay sözleşmeleri için arz ve talep dinamiklerini doğru bir şekilde yansıtmasını engelleyen büyük bir piyasa bozulması anlamına geliyor” dedi.
Geçici tedbir emrinin yürürlükte kalmasına izin vermenin, New York'a ülke genelinde bir piyasa üzerinde aşırı kontrol vereceği konusunda uyardı. “New York'un, aşırı bir rahatlama talebiyle davasının devam etmesine izin verilirse, tek bir eyalet, DCM'lerdeki olay sözleşmesi takaslarının ulusal düzenleyicisi haline gelecektir,” dedi. “Bu, Kongre'nin türev düzenlemesi için tasarladığı yapının tam tersidir.”
CFTC'ye göre, New York'un geçici tedbir emri gibi bir emrin varlığı, endüstride fiyatları sarsmak için yeterlidir. Piyasa, olay sözleşmelerine genel olarak bir “risk primi” ekleyerek yanıt verecek, bu da fiyatların temsil etmesi gereken olasılıklardan uzaklaşmasına neden olacak ve bu prim, belirli bir borsanın bulunduğu yere bağlı olarak değişiklik gösterecektir.