Caesars Entertainment Inc. hissedarları, milyarder Tilman Fertitta'nın kumarhane işletmecisini 17.6 milyar dolara satın alma teklifini 22 Eylül'de oylayacak. Bu bilgi, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na sunulan kesin bir vekalet beyanından alınmıştır.
Özel hissedar toplantısı, Las Vegas Review-Journal tarafından bildirildiği üzere, Reno'daki Eldorado Resort & Casino'da sabah 9'da gerçekleştirilecek. 21 Ağustos itibarıyla kayıtlı hissedarlar, Fertitta'nın hisse başına 31 dolarlık nakit teklifini oylama fırsatına sahip olacak; bu teklif onaylanırsa Caesars'ı özel bir şirket haline getirecek.
Bu anlaşmanın gerçekleşmesi için, Caesars'ın yaklaşık 203.8 milyon adet mevcut hissesinin çoğunluğunun onayını gerektiriyor. Caesars'ın yönetim kurulu, hissedarların işlemi onaylamasını önerdi.
Carano ailesinin kontrolündeki Recreational Enterprises Inc., Caesars'ın toplam hisselerinin yaklaşık %4.2'sini temsil eden 8.6 milyon hissesini anlaşmayı desteklemek üzere oylayacağını taahhüt etti.
Caesars, 16 eyalette 50'den fazla kumarhane tatil köyü işletmektedir; bunlar arasında Las Vegas Strip'te sekiz mülk bulunmaktadır.
Tilman Fertitta, Texas'tan bir milyarder ve şu anda İtalya ve San Marino'ya ABD büyükelçisi olarak görev yapmaktadır. Houston merkezli Fertitta Entertainment Inc.'in kontrolünü elinde bulundurmaktadır. Portföyü, Landry’s restoran markalarını, NBA'nin Houston Rockets takımını ve Golden Nugget kumarhanesini içermektedir. Ayrıca Wynn Resorts'ta önemli bir hisseye sahiptir.
Satın alma işlemi, bu amaçla 26 Mayıs'ta kurulan Nevada merkezli Fertitta Gaming Holdco LLC aracılığıyla gerçekleştirilecektir. Alt kuruluşu Empire Merger Sub Inc., Caesars ile birleşecek ve Caesars, Fertitta Gaming Holdco'nun tamamen sahip olduğu bir yan kuruluş haline gelecektir.
Bu işlem, Fertitta'nın kumarhane portföyünü önemli ölçüde genişletecek ve Caesars'ın faaliyet gösterdiği bölgelerde oyun onayları gerektirecektir. Fertitta'nın mevcut Golden Nugget mülkleri, her iki şirketin faaliyet gösterdiği pazarlarda düzenleyici veya rekabet sorunları da yaratabilir.
Örneğin, New Jersey'deki Atlantic City'de, işlemin onaylanması durumunda Fertitta, şehrin dokuz kumarhanesinden dördüne sahip olacaktır.
Fertitta'nın yöneticileri, lisanslama sürecinin dokuz ila on ay sürebileceğini daha önce tahmin etmişti.
Salı günü yapılan başvuru, Fertitta ile aktivist yatırımcı Carl Icahn arasındaki uzun süren teklif savaşına ve işlemin hala karşılaştığı finansal ve düzenleyici engellere dair yeni ayrıntılar sağladı.
Icahn, Ocak ayında hisse başına 28.50 dolarlık bir teklifle başladı, Fertitta ise birkaç gün sonra hisse başına 28.75 dolarla teklifte bulundu. Her iki taraf da sonunda tekliflerini hisse başına 32 dolara yükseltti, ancak Icahn Şubat ayında ilk teklifini geri çekti ve Caesars, Fertitta ile özel müzakerelere başladı.
Fertitta, finansman maliyetleri ve ekonomik belirsizlikler arttıkça teklifini düşürdü. Caesars, Nisan ayında onun 31 dolarlık teklifini reddetti ve 31.50 dolarlık bir karşı teklif sundu, ardından sonunda karşı teklifini 31.25 dolara düşürdü. Fertitta, teklifini artırmayı reddetti ve Caesars nihayet 31 dolarlık teklifi kabul etti.
Caesars'ın CFO'su Bret Yunker, Nisan ayında finansman maliyetlerinin satış süreci başladığından bu yana yaklaşık 40 milyon dolar arttığını tahmin etti. Icahn, Caesars'ın 45 günlük “go-shop” döneminin son günü olan 10 Temmuz'da, hisse başına 34 dolarlık nakit teklifiyle geri döndü.
Daha yüksek fiyata rağmen, Caesars, Icahn'ın teklifinde yüksek kaldıraç, sınırlı likidite ve yeni şirketin serbest nakit akışının büyük bir kısmının borçları ödemek için gerekli olacağı gibi önemli zorluklar tespit etti. Finansman planı ayrıca önemli ölçüde daha düşük sermaye harcamaları gerektiriyordu.
Icahn, 6.5 milyar dolarlık yeni borç önerdi ve başlangıçta Carano ailesinin elinde bulundurduğu en az 5 milyon Caesars hissesinin yeni şirkete dahil edilmesini şart koştu.
Icahn'ın finansal danışmanı Jefferies, Caesars'ın danışmanlarına, önerilen borç taahhüdünü yerine getiremeyeceklerini bildirdi; çünkü henüz belirlenmemiş diğer yatırımcılardan taahhütler gerekmekteydi.
Icahn daha sonra 1 milyar dolarlık borcu ek sermaye ile değiştirmeyi önerdi, ancak Caesars, finansman ve oluşacak şirketin mali durumu hakkındaki soruların hala devam ettiğini belirtti.