BetMGM, tahmin pazarlarının artan tehdidi nedeniyle rekabetçi büyüme sağlamakta zorluk yaşıyor ve bu durum, 2026'nın ikinci çeyreğinde net gelirinin yalnızca %3 artmasına neden oldu.
MGM Resorts International ile Entain arasındaki ortak girişim, 28 Temmuz'da 2026'nın ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı ve bu rakamlar piyasa beklentilerinin altında kaldı.
Tahmin pazarlarıyla olan rekabet, müşteri dostu bahis sonuçlarından kaynaklanan perakende gelirdeki büyük düşüş ve artan oyuncu yeniden yatırımının etkisiyle, şirket yılın geri kalanı için daha temkinli bir bakış açısına yöneldi. Bu nedenle, uzun vadeli kârlılık hedeflerini ertelemek zorunda kaldı.
30 Haziran'da sona eren üç aylık dönemde, BetMGM 711 milyon dolar net gelir bildirdi ve bu, 2025'in ikinci çeyreğindeki 692 milyon dolara göre %3'lük bir artışı temsil ediyor. Ancak, ayarlanmış EBITDA %14 düşerek 74 milyon dolara geriledi.
BetMGM halka açık bir şirket olmadığından, resmi bir çeyrek konsensüsü mevcut değil. En yakın kıyas, 17 Temmuz tarihli Entain'in iç konsensüsüdür; bu, ilk yarı net gelirini 1.43 milyar dolar ve ayarlanmış EBITDA'yı 113 milyon dolar olarak tahmin etti.
BetMGM'nin gerçek rakamları 1.4 milyar dolar ve 99 milyon dolar, sırasıyla %2 ve %12'lik bir sapma gösterdi. Rapor edilen Q1 geliri 696 milyon doları hariç tutarsak, Q2 için yaklaşık 739 milyon dolarlık bir beklenti ortaya çıkıyor; bu durumda 711 milyon dolarlık gerçek gelir, %4 civarında bir eksiklik gösteriyor.
Gelir büyümesindeki yavaşlama, daha uzun bir dönemde belirgin. Q2'de %3 ve ilk yarıda %4'lük büyüme, 2025'in ikinci yarısındaki %31'lik büyüme ile karşılaştırıldığında oldukça zıt bir tablo sunuyor; bu dönemde BetMGM 1.44 milyar dolar gelir elde etti, bu da bir önceki yıl 1.1 milyar dolardan yükseldi.
Revize edilen kılavuz, ileriye dönük zorlu bir yol sunuyor. Yıllık gelir hedefinin alt sınırı olan 2.9 milyar dolara ulaşmak için, BetMGM'nin ikinci yarıda 1.49 milyar dolar net gelir elde etmesi gerekiyor; bu, H2 2025'e göre yaklaşık %3'lük bir büyümeyi temsil ediyor. 3.0 milyar dolarlık orta hedefe ulaşmak ise yaklaşık %10 büyüme gerektiriyor.
Perakende alanındaki zorluklara rağmen, iGaming iş için sağlam bir dayanak olmaya devam ediyor. BetMGM'nin dijital kumarhane segmenti, net gelirini yıllık %8 artırarak 483 milyon dolara ulaştı; bu da toplam gelirin neredeyse %70'ini oluşturuyor.
Aktif oyuncu başına net oyun geliri de %9 arttı. BetMGM, aktif pazarlarda %13'lük brüt oyun geliri payına sahip olduğunu iddia ediyor; bu oran iGaming'de %20 ve çevrimiçi sporda %8 olarak belirtiliyor.
Ancak, çevrimiçi spor gelirleri 228 milyon dolarda sabit kaldı. İşlem hacmi %2 artarak 3.49 milyar dolara ulaştı; ancak gelir dönüşümü aynı hızda ilerlemedi. Brüt oyun geliri marjı, büyük etkinlikler olan NBA Playoffları ve FIFA Dünya Kupası'nın etkisiyle yıllık %55 baz puan artarak %10.3'e yükseldi.
Öte yandan, net oyun geliri marjı 10 baz puan düşerek %6.5'e geriledi; bu da brüt ve net tutar arasındaki farkı genişletti. Bu, tanıtım yeniden yatırım maliyetlerinin işlem hacmine göre artış gösterdiğini gösteriyor.
Perakende operasyonları, çeyrek için neredeyse sıfır net gelir üreterek ciddi bir düşüş yaşadı; bu, 2025'in ikinci çeyreğindeki 16 milyon dolardan %97'lik bir düşüş anlamına geliyor. Yönetim, bu düşüşü yüksek bahis yapan müşterilerin büyük kazançlarına ve eğlence amaçlı bahis yapanların dijital platformlara kaymasına bağladı. Bu arada, VIP oyun perakende alanında yoğunlaşmaya devam ediyor.
BetMGM CEO'su Adam Greenblatt, analistlere perakende akışının tarihsel olarak yaklaşık %50 oranında seyrettiğini ve yılın ikinci yarısında normalleşmesini beklediklerini bildirdi.