Bally'nin Q4 2025 finansal raporu, -$1.02 EPS kaybı ile sonuçlandığını ortaya koyuyor. Bu durum, Intralot işleminin sağladığı ivmeye rağmen, şirketin borcunun hala önemli bir yük olduğunu gösteriyor. The Queen Casino & Entertainment ile yapılan birleşme, bilanço üzerinde olumlu bir etki yaratmış olsa da, analistlerin beklentilerini karşılamaya yetmedi.
Bally'nin Q2 gelirleri, geçen yılın aynı döneminde 589 milyon dolardan 657 milyon dolara çıkarak %11.5'lik bir artış gösterdi. Bu artış, geçen yıl Şubat ayında tamamlanan Queen birleşmesinin etkisiyle gerçekleşti.
Ancak Q4 2025 gelirleri, beklenen 669.4 milyon doların altında kalarak 661.2 milyon dolara düştü. EPS kaybı -$1.02 olarak gerçekleşti ve bu, -$0.92'lik tahminin biraz üzerinde. Q4 EBITDAR ise 168.4 milyon dolar olarak gerçekleşti ve bu da 175.5 milyon dolarlık tahminle neredeyse eşleşti.
Ayrıca, ayarlanmış EBITDAR %4 oranında hedefin altında kaldı; bu da Kuzey Amerika Etkileşimli segmentindeki artan iş gücü ve pazarlama maliyetlerini işaret ediyor. Şirketin “Bally’s 2.0” verimlilik programının bu çeyrekten itibaren 15 milyon dolarlık tasarruf sağlaması bekleniyor, ancak Bronx kumarhane alanı alımının maliyetleri (156.6 milyon dolar) ve devam eden borç ödemeleri ile dengelenebilir.
Kumarhaneler ve Tatil Köyleri segmentinin 2024'teki kötü performansından hızlı bir toparlanma umudu, Tropicana Las Vegas'ın kapanması ve Rhode Island ile Chicago'daki inşaat aksaklıkları nedeniyle sarsıldı.
-$1.75 olan Q4 2024 kaybına göre -$1.02'lik EPS kaybı bir iyileşme gösterse de, analistlerin beklentilerini karşılayamadı. Şirketin 5.6 milyar doları aşan büyük borç yükü, finansal performansını etkilemeye devam ediyor.
Olumlu bir gelişme olarak, Bally'nin Intralot işlemini tamamlaması, iGaming ve lotarya alanındaki sinerjiler için yatırımcıların 2026'daki potansiyelini artırıyor. Bu işlem sonucunda, 2026'nın başında yaklaşık 1.3 milyar dolarlık bir borç azaltımı bekleniyor.
Standard General işlemi nedeniyle 500 milyon dolarlık kıdemli teminatlı tahvil ihraç edilmesi, faiz giderlerini kısıtlayarak zorluklar yaratmaya devam ediyor.
Bally'nin 2026 için temkinli ama büyüme odaklı bir rehberliği mevcut; gelirlerin 2.75 milyar ila 2.88 milyar dolar arasında olacağı tahmin ediliyor ki bu da yıllık %9'luk bir artışa işaret ediyor. Ayarlanmış EBITDAR için tahminler 710 milyon ila 745 milyon dolar arasında, sermaye harcamaları ise 550 milyon ila 625 milyon dolar olarak öngörülüyor; bu harcamaların çoğu Chicago Sürekli Tatil Köyü ve Bronx projesinin ilk aşamalarına ayrılacak.
Yönetim, net borç oranını mevcut 5.2 katından 2026'nın sonuna kadar 4.5 katın altına düşürmeyi hedefliyor.
CEO Robeson Reeves, son konferans görüşmesinde iyimser bir tutum sergileyerek, Queen varlıklarının entegrasyonunun yalnızca ölçek sağlamakla kalmayıp, Bally'nin operasyonel yapısını da köklü bir şekilde değiştirdiğini belirtti. Queen'in yüksek marjlı bölgesel modelinin, hedeflenmiş pazarlama ve verimli iş gücü yönetimi odaklı olarak Bally'nin eski alanına başarıyla entegre edildiğini vurguladı ve bu durumun 2026 için marj genişletme hedeflerinin ana itici gücü olduğunu ifade etti.