Стартап из Нью-Йорка Pascal успешно завершил раунд финансирования серии A на сумму 9 миллионов долларов, который возглавил Union Square Ventures. Это финансирование стало продолжением раунда посевного финансирования в 6 миллионов долларов, закрытого компанией в августе прошлого года с поддержкой Wintermute Ventures и DBA.
Pascal выходит на конкурентный рынок, где доминируют Kalshi и Polymarket, чьи общие оценки превышают 37 миллиардов долларов. Kalshi, одобренная CFTC биржа, в первую очередь обслуживающая розничных пользователей в США, имеет оценку примерно в 22 миллиарда долларов и, как сообщается, ведет переговоры о привлечении нового финансирования, которое может значительно увеличить эту сумму. Polymarket, который создал свою пользовательскую базу на основе блокчейн-контрактов и ориентирован на глобальную аудиторию, знакомую с криптовалютами, оценивается в 15 миллиардов долларов.
Вместо того чтобы конкурировать напрямую с этими платформами, Pascal стремится занять свою нишу, предлагая инфраструктуру и механизмы торговли на уровне институциональных трейдеров, а не розничных игроков. Основной продукт компании сочетает механизмы вечных фьючерсов с контрактами на события. В отличие от стандартных контрактов «да/нет», которые истекают после завершения события, структура Pascal позволяет трейдерам удерживать позиции, которые функционируют ближе к вечным контрактам, распространенным на крипто-деривативных биржах.
Компания утверждает, что такая модель сопровождается более низкими торговыми комиссиями и инструментами, предназначенными для снижения случаев «фантомных сделок», когда сделки кажутся выполненными, но не завершаются. Соучредитель Иво Крнкович-Рубсамен выразил желание видеть ликвидные рынки для рисков, с которыми сталкиваются реальные бизнесы и которые они хотят хеджировать.
Название «Pascal» отсылает к математикe XVII века Блезу Паскалю, чьи работы по теории вероятностей повлияли на современные подходы к принятию решений в условиях неопределенности. Крнкович-Рубсамен и соучредитель Мэтью Дауни встретились во время работы в институциональной торговле перед запуском Pascal. Крнкович-Рубсамен много лет работал количественным трейдером в Bridgewater Associates и D.E., а затем стал CEO крипто-деративной биржи dYdX, начиная с 2024 года. Дауни имеет опыт высокочастотной торговли криптовалютами. Оба утверждают, что их опыт с существующими платформами рынка прогнозов побудил их создать инструменты, ориентированные на серьезных трейдеров.
Платформа вошла в стадию частного бета-тестирования в июне и продолжает находиться в этом статусе, при этом компания отказалась раскрывать текущие объемы торгов. За последний год рынки прогнозов быстро развивались, и реклама появилась на крупных мероприятиях, включая матчи Кубка мира и в метро Нью-Йорка. Эта категория получила регуляторное признание после того, как Kalshi получила одобрение Комиссии по торговле товарными фьючерсами в 2020 году, а ее популярность возросла во время президентских выборов 2024 года.
Однако этот рост привлек внимание. Несколько штатов США исследуют, являются ли контракты на события нелицензированным азартным игрой, и против существующих платформ ожидаются несколько исков относительно того, должны ли рынки прогнозов регулироваться на федеральном уровне или на уровне отдельных штатов.
Аналитики обращают внимание на три ключевых аспекта: получит ли Pascal регуляторные одобрения или письма о бездействии, которые выделят его в плане соблюдения норм, насколько быстро платформа привлечет маркет-мейкеров, способных обеспечить ликвидность на уровне институциональных трейдеров, и сможет ли ее механизм вечных фьючерсов поддерживать объем торгов после выхода из частного бета.