Las Vegas Sands столкнулась с трудностями во втором квартале 2026 года, но успешно увеличивает свою долю на рынке Макао и генерирует значительные доходы в Marina Bay Sands в Сингапуре.
В среду Las Vegas Sands (NYSE: LVS) опубликовала финансовые результаты за второй квартал 2026 года, продемонстрировав сложную ситуацию, в которой операционные улучшения были затенены неудачными результатами игр и нарушениями, вызванными чемпионатом мира по футболу FIFA.
Глобальный оператор казино не оправдал ожиданий Уолл-Стрит как по выручке, так и по прибыли, что положило конец четырехквартальному периоду превышения прогнозов прибыли. В результате акции упали в послеторговой сессии.
Несмотря на разочаровывающие цифры, руководство LVS осталось оптимистичным во время телефонной конференции по доходам, подчеркивая структурные приросты доли рынка и увеличенную программу возврата капитала.
Ключевые Финансовые Показатели: Смешанные Результаты
За квартал, завершившийся 30 июня 2026 года, Las Vegas Sands сообщила о чистой выручке в 3,15 миллиарда долларов, что на 0,9% меньше по сравнению с предыдущим годом и примерно на 5% ниже консенсус-прогноза аналитиков в 3,31 миллиарда долларов.
На стороне прибыли снижение было еще более значительным: чистая прибыль упала на 28% до 373 миллионов долларов. Разводненная прибыль на акцию (EPS) по GAAP составила 0,53 доллара, что ниже 0,66 доллара в аналогичном квартале прошлого года.
На скорректированной основе, которую отслеживает Уолл-Стрит, EPS составила 0,59 доллара, что на 25,3% ниже, чем в прошлом году (0,79 доллара), и значительно ниже консенсус-прогноза примерно 0,76 доллара более чем на 20%.
Консолидированная скорректированная EBITDA составила 1,12 миллиарда долларов, что на 15,8% меньше по сравнению с 1,33 миллиарда долларов, полученными во втором квартале 2025 года, при этом сравнение усложняется тем, что год назад этот показатель был завышен за счет благоприятных условий в Сингапуре на сумму около 107 миллионов долларов.
Факторы, Влиявшие на Снижение: Невезение и Прекрасная Игра
Во время телефонной конференции по доходам руководство быстро предоставило контекст для разочаровывающих результатов, сославшись на то, что недостача в основном была вызвана внешними факторами, находящимися вне контроля компании. К ним относятся необычно низкие показатели VIP-игр в Макао и нарушения, вызванные чемпионатом мира по футболу FIFA 2026 года.
Во втором квартале показатель удержания VIP-чипов в Макао составил исключительно низкие 1,35%, что значительно ниже теоретически ожидаемого уровня около 3,30%.
Председатель и генеральный директор Патрик Дюмон, который занял обе должности у Роберта Голдстина 1 марта, прямо объяснил математическое влияние этой аномалии. “Если бы мы удержали, как ожидалось, в нашей игре с чипами, наша EBITDA была бы на 87 миллионов долларов выше, то есть 517 миллионов долларов за квартал,” сказал Дюмон аналитикам, ссылаясь на 430 миллионов долларов, сообщенных Sands China. Примечательно, что слабое удержание произошло на фоне резкого роста активности, объем чипов увеличился на 73% по сравнению с прошлым годом.
Дополнительно к невезению за игровыми столами, чемпионат мира по футболу 2026 года в Северной Америке изменил туристические маршруты самых ценных клиентов компании. Дюмон отметил: “Мы наблюдали снижение посещаемости как Marina Bay Sands, так и наших объектов в Макао со стороны наших высокоценимых клиентов во время чемпионата мира, что было особенно заметно в июне.” Он добавил: “К сожалению, многие из наших высокоценимых клиентов следят за игроками и командами, и это отвлекло много туристов от наших рынков.”
Грант Чум, генеральный директор и президент Sands China, предоставил хронологию динамики квартала. “Май стал для нас рекордным месяцем по валовым игровым доходам,” отметил он, ссылаясь на валовую выручку от игр в подразделении, зарегистрированном в Гонконге. Однако в июне этот импульс был прерван, так как чемпионат мира вышел на передний план, и Макао зафиксировало свой самый слабый месяц 2026 года.
Marina Bay Sands: Успех в Сингапуре Продолжается
Несмотря на нестабильность в Макао, Marina Bay Sands (MBS) продолжает демонстрировать свою устойчивость на конкурентном игровом рынке.