С ростом сектора рынков прогнозов инвесторы проявляют осторожность из-за потенциальных юридических рисков и наплыва участников на рынок.
Kalshi и Polymarket привлекают инвесторов оценками в 20 миллиардов долларов, в то время как крупные игроки в спортивных ставках и ежедневных фэнтези-спортах (DFS) переключаются на рынки прогнозов. Многие новые биржи также подают заявки на получение одобрения от CFTC.
Сторонники рынков прогнозов утверждают, что их ценность выходит за рамки простых разниц в очках и проп-бетов. Тем не менее, значительные инвестиции в основном зависят от способности компаний предлагать контракты на спортивные события.
Несмотря на энтузиазм вокруг этого нового рынка, сильная зависимость от спорта вызывает беспокойство у некоторых потенциальных инвесторов.
Юридичность контрактов на спортивные события, похоже, неизбежно приведет к Верховному суду, и текущая динамика в залах суда не на стороне рынков прогнозов. Более того, с окончанием второго срока Дональда Трампа через два с половиной года существует опасение, что следующая администрация может быть не столь благосклонной к этому растущему классу активов. Также предпринимаются законодательные усилия по исключению спорта и связанных с ним рынков из этих платформ.
Дэвис Кэтлин, управляющий партнер Discerning Capital, выразил свои опасения по поводу инвестирования в рынки прогнозов, ориентированные на спорт, из-за существующих юридических неопределенностей. Он считает, что у рынков прогнозов есть прочная юридическая основа как финансового продукта и рынка, предлагающего инновационные возможности. Однако суть проблемы заключается именно в спортивной стороне.
Политика Трампа, поддерживающая рынки прогнозов, была благоприятной, особенно с учетом участия его сына в роли стратегического советника Kalshi и инвестора в Polymarket. Назначенный Трампом Майк Селиг ясно дал понять, что под его руководством CFTC продолжит поддерживать спортивные инициативы рынков прогнозов, а другие изменения, такие как 90%-ный лимит на вычеты убытков от азартных игр, рассматриваются как благоприятные для бирж.
Тем не менее, в январе 2029 года Трамп покинет пост, и, согласно прогнозам, Демократическая партия может вернуть Белый дом в 2028 году. Кэтлин выразил опасения по поводу влияния Дональда Трампа-младшего на крупные платформы США и возможных последствий политических изменений.
Даже если рынкам прогнозов будет разрешено продолжать действовать в нынешнем формате, остаются вопросы о том, сколько из них сможет выжить в этой конкурентной среде.
Текущая волна интереса к рынкам прогнозов напоминает прошлое. После того как Верховный суд в 2018 году отменил PASPA, вновь легализованный рынок спортивных ставок переполнился букмекерскими конторами. Восемь лет спустя только несколько из них доминируют, в то время как другие борются за долю рынка, а многие закрылись.
Тем не менее, Кэтлин видит потенциал в этом развивающемся секторе. Например, Outlier, часть портфеля Discerning Capital, работает в сфере рынков прогнозов, предоставляя аналитику, которая интегрируется как с рынками прогнозов, так и с букмекерскими конторами.
Хотя ему были представлены данные, показывающие, что рынки прогнозов могут быть столь же прибыльными, как и букмекерские конторы, его беспокоит перенасыщение компаний, входящих в эту сферу. Некоторые инновации будут успешными, другие могут потерпеть неудачу.
Кэтлин отметил, что некоторые компании на рынках прогнозов создают генераторы случайных чисел для результатов, которые пользователи могут "торговать". Это может затруднить регуляторам определение их экономической ценности. "Некоторые из концепций, которые мы наблюдаем, действительно интересны, в то время как другие, похоже, исходят от людей, которые просто хотят создать бизнес вокруг горячей темы," - сказал он.
"С учетом возросшего интереса со стороны как государственных, так и частных компаний к рынкам прогнозов, эта ситуация имеет все признаки золотой лихорадки," - заключил Кэтлин.