Inspired Entertainment (INSE) сообщила о впечатляющей EBITDA марже в 42% за четвертый квартал 2025 года, что свидетельствует о успешном переходе к высокомаржинальным операциям в iGaming. Выручка в этом сегменте увеличилась на 53% по сравнению с предыдущим годом и составила 77,2 миллиона долларов, что на 2,1% выше прогнозов аналитиков. За весь 2025 год EBITDA маржа составила 37%.
Тем не менее, отчет о доходах показал разочаровывающий убыток по EPS в -0,18 доллара за Q4 2025, что значительно не дотянуло до прогноза аналитиков в 0,24 доллара, что составляет -175% отклонение от ожиданий.
Финансовые результаты за 2024 и 2025 годы показывают две разные истории для Inspired Entertainment: одна сторона демонстрирует быстрорастущий цифровой бизнес, в то время как другая сталкивается с проблемами традиционного розничного бизнеса, который проходит через необходимую сокращение. Снижение в сегментах досуга и виртуальных спортивных игр компенсирует сильные результаты в iGaming.
Несмотря на то, что цели по EPS не были достигнуты, способность руководства повысить общие скорректированные EBITDA маржи до рекордных 42% в четвертом квартале (по сравнению с 37% в четвертом квартале 2024 года) подчеркивает эффективность их перехода к более прибыльным цифровым предложениям.
Скорректированная EBITDA за 2025 финансовый год составила 111 миллионов долларов, что превышает 100,1 миллиона долларов за предыдущий год. Взглянув в будущее, руководство компании прогнозирует скорректированную EBITDA на 2026 финансовый год в диапазоне от 112 до 118 миллионов долларов, ожидая, что цифровые поступления составят более 60% от общего EBITDA.
Несмотря на то, что операционные показатели достигают рекордных RPM, EPS все еще сдерживается затратами на реструктуризацию и долговыми обязательствами. В ходе телефонной конференции по доходам президент и CEO Inspired Брукс Пирс выразил удовлетворение результатами четвертого квартала, подчеркивая важность их цифрового перехода.
Руководство активно реализует стратегию "сжечь корабли", отходя от капиталоемких, низкомаржинальных активов, чтобы сосредоточиться на интерактивном (iGaming) сегменте. В ноябре 2025 года Inspired завершила продажу своего бизнеса по управлению курортами в Великобритании за 18,6 миллиона фунтов стерлингов (24,9 миллиона долларов), что стало критически важным шагом для улучшения маржи.
Сосредоточив внимание на iGaming, компания входит в сегмент с EBITDA маржами, превышающими 70%, что резко контрастирует со скромными маржами, которые обычно наблюдаются в розничном досуге. Как уже упоминалось, iGaming вырос на 53% в годовом исчислении в Q4 2025, став основным двигателем роста компании.
Тем не менее, убыток по скорректированному EPS в -0,18 доллара за Q4 2025 можно объяснить затратами, связанными с этим стратегическим переходом, который потребовал значительной реструктуризации. Численность персонала была сокращена с 1460 до 975 к концу 2025 года.
Расходы на выходные пособия, юридические сборы за продажу активов и затраты на оптимизацию операций сильно ударили по чистой прибыли, даже если они были исключены из расчетов скорректированной EBITDA.
С чистым коэффициентом задолженности 3,3x на конец года, долговая нагрузка компании является значительным бременем для EPS. Хотя рынок положительно воспринимает операционные успехи, опасения по поводу высоких затрат на долг продолжают влиять на прибыль, доступную акционерам.
В Q4 2025 года выручка компании составила 77,2 миллиона долларов, что превысило прогноз в 75,6 миллиона долларов, благодаря увеличению доли рынка в североамериканском iGaming и успешному развертыванию терминалов Vantage в Великобритании. Однако годовые продажи иногда отставали по нескольким причинам, включая трудности на бразильском рынке.