Испанский игровой гигант CIRSA начал 2026 год с впечатляющих финансовых результатов, продемонстрировав рекордные доходы, значительное снижение долга и продолжение роста EBITDA. Розничные операции компании эффективно компенсировали давление на маржи онлайн-ставок, особенно после введения новых регуляторных норм в Перу.
В первом квартале CIRSA сообщила о чистых операционных доходах в размере 623 миллионов евро (примерно 723,4 миллиона долларов), что на 8% больше, чем 576,7 миллиона евро в аналогичном периоде прошлого года. EBITDA также увеличилась на 8,5%, составив 193,9 миллиона евро (225,1 миллиона долларов). Исключая валютные колебания, рост доходов составил 9,5%, а EBITDA увеличилась на 10,8%.
Эти результаты стали 71-м подряд кварталом роста EBITDA CIRSA, исключая период пандемии COVID-19, что укрепляет статус компании как одного из самых стабильных и прибыльных игровых операторов Европы.
Чистая прибыль возросла до 44,6 миллиона евро (51,8 миллиона долларов), по сравнению с 28,1 миллиона евро в I квартале 2025 года, в то время как скорректированная чистая прибыль увеличилась на 32,8% до 69,9 миллиона евро (81,1 миллиона долларов).
В отличие от предыдущих лет, когда приобретения играли центральную роль в расширении, большая часть роста CIRSA в этом квартале была органической. Руководство отметило, что только приобретения, завершенные в конце 2025 года, в основном в Испании, Перу и Марокко, оказали влияние на годовые сопоставления.
Розничный сегмент остался основой бизнеса CIRSA, значительно способствуя общим доходам. Розничные доходы увеличились на 9,3%, исключая влияние валютных курсов, в то время как EBITDA выросла на 13,3%. Особенно выделилась дивизия игровых автоматов в Испании, где доходы увеличились на 13,1%, а EBITDA подскочила на 17,8% до 64,3 миллиона евро.
Компания объясняет этот успех программами замены автоматов, запуском новых игр, технологическими обновлениями и повышением производительности на объектах.
Казино также продемонстрировало сильные результаты в различных юрисдикциях. Доходы увеличились на 8,3%, или на 10,7%, если исключить валютные эффекты, в то время как EBITDA возросла на 8,2% на отчетной основе.
Рынки, включая Перу, Колумбию, Панаму и Марокко, способствовали росту, в то время как Мексика оставалась устойчивой, несмотря на временные закрытия объектов в начале квартала.
Перу стал одним из ключевых рынков расширения CIRSA. В этом квартале компания увеличила количество казино с 19 до 23, а количество игровых автоматов с 2,611 до 3,434 и игровых столов с 37 до 61.
Онлайн-игры и ставки CIRSA продолжали стремительно расти, хотя прибыльность пострадала от недавно внедренной налоговой системы онлайн-игр в Перу. Онлайн-оборот увеличился на 22,4%, при этом оборот казино вырос на 23,9%, а оборот спортивных ставок увеличился на 19,7%. Доходы в онлайн-сегменте увеличились на 9,4%, полностью органически.
Тем не менее, EBITDA в этом сегменте снизилась на 11,9% по сравнению с прошлым годом до 21,4 миллиона евро. CIRSA отметила, что новая налоговая структура в Перу снизила маржи онлайн-EBITDA примерно на 539 базисных пунктов в течение квартала.
Несмотря на краткосрочные трудности, руководство выражает уверенность, что преимущества масштаба и операционная эффективность на регулируемых рынках Латинской Америки помогут восстановить маржи со временем.
Одним из самых значительных событий квартала стало улучшение баланса CIRSA. Финансовые расходы снизились на 17,9 миллиона евро по сравнению с прошлым годом, упав с 52,5 миллиона евро до 34,6 миллиона евро благодаря завершенным в конце 2025 года рефинансированию и снижению затрат на заимствования после IPO компании и реструктуризации облигаций.
Руководство ожидает, что годовые финансовые сбережения превысят 60 миллионов евро, и дальнейшие сокращения вероятны после предстоящих рефинансирований в конце этого года. Позиция компании по долгу также значительно улучшилась. Чистый финансовый долг снизился до 2,05 миллиарда евро по сравнению с 2,64 миллиарда евро в I квартале 2025 года, что представляет собой снижение более чем на 500 миллионов евро в годовом исчислении.
Кроме того, коэффициент задолженности CIRSA снизился с 3,7 до 2,7 за тот же период. Испания также увеличила свою долю в доходах группы, составив более половины общего EBITDA в квартале.
Несмотря на опасения по поводу маржей онлайн-ставок и снижения денежного потока, CIRSA сохранила свои прогнозы на весь год.