В 2026 году Kalshi выявила более 50 трейдеров, в то время как Polymarket отметил более 90. Тем не менее, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) до сих пор инициировала действия только против трех человек.
Платформы предсказательных рынков стремительно отмечают потенциальные случаи внутренней торговли, что создает нагрузку на федерального регулятора, который уже работает с самым маленьким штатом за последние два десятилетия.
Согласно отчету The New York Times, Kalshi направила 32 возможных случая внутренней торговли в CFTC за три месяца, закончившиеся в июне. В настоящее время около 20 открытых расследований основаны исключительно на доказательствах Kalshi. В то же время в США работают еще около десятка платформ предсказательных рынков.
Несмотря на значительное количество отмеченных случаев, CFTC до сих пор предъявила гражданские обвинения только против трех трейдеров на предсказательных рынках.
Одной из причин этого ограниченного правоприменения является то, что CFTC работает с самым маленьким штатом за как минимум 20 лет. Сокращения, инициированные администрацией Трампа, стали основной причиной этого падения. Это оставило отдел правоприменения с примерно 100 сотрудниками, которые в основном отвечают за гораздо более крупный рынок товаров на триллионы долларов.
Эта проблема с кадрами особенно заметна в Чикаго, где отдел правоприменения CFTC сократился с примерно 20 судебных адвокатов до фактически нуля после того, как последний оставшийся судебный адвокат ушел в отставку в феврале.
Большинство сотрудников уволились добровольно и приняли предложения о досрочной пенсии. Агентство зафиксировало 58 действий по правоприменению и рекордные 17,1 миллиарда долларов в денежной помощи в 2024 финансовом году. Однако в 12 месяцев после смены администрации было проведено всего 11 действий по правоприменению, и было получено менее 1 миллиарда долларов в денежной помощи, из которых менее 10 миллионов долларов пришло от действий, поданных текущей администрацией.
Ситуация с кадрами также привлекла внимание Конгресса. Сенатор Элизабет Уоррен в июле попросила Бюро ответственности правительства (GAO) расследовать сокращения рабочей силы CFTC и то, как они повлияли на деятельность по правоприменению. Уоррен отметила, что с января 2025 года численность персонала сократилась на 25%. В то же время обязанности агентства могут расшириться за счет предсказательных рынков и цифровых активов.
Уоррен выразила обеспокоенность тем, что сокращения штатов могут негативно сказаться на способности CFTC выполнять свои обязательства в соответствии с действующим законодательством, и призвала GAO провести тщательное расследование этих сокращений.
Руководство CFTC также остается скромным, при этом председатель CFTC Майкл Селиг является единственным действующим членом пятиместной комиссии. Он неоднократно обещал, что агентство будет преследовать тех, кто занимается незаконной торговлей на основе конфиденциальной информации.
Бывший адвокат по правоприменению в Чикаго Дэвид Словик не уверен, что текущий уровень кадров позволяет правительству должным образом контролировать участников рынка.
Существующие правила внутренней торговли также создают дополнительные препятствия даже для полностью укомплектованного агентства. Регуляторы в значительной степени создали текущую структуру для контроля внутренней торговли на основе многолетнего опыта работы с акциями и товарами. Бум предсказательных рынков расширил этот круг. Это вынудило регуляторов следить за поведением, выходящим за рамки неправомерного использования конфиденциальной корпоративной информации.
Некоторые действия также могут выходить за рамки существующих статутов. Например, бывший конгрессмен Нью-Йорка Джордж Сантос был оштрафован на 35 000 долларов после того, как заработал 17 000 долларов на Kalshi, ставя ставки на то, будет ли он присутствовать на Государственном обращении. CFTC обвинила его в манипуляциях на рынке, а не во внутренней торговле, утверждая, что он...